🎙️ 今天這幾集

一句話:「只找沒有電視經驗的人」造出 MTV;Viacom 出價 15 億買 Facebook 被拒,錯過網路世代。

Tom Freston 的第一份事業是在印度與阿富汗做成衣,住了八年,做到數百萬美元規模;Jimmy Carter 對印度進口下禁令後公司倒閉,他把三噸衣服運到蒙特婁,經聖羅倫斯水道走私入境。33 歲回紐約時負債累累。他買下《What Color Is Your Parachute?》,照書裡的練習盤點出自己要走音樂。接著在 Billboard 讀到一篇主管專訪,講有線電視要開音樂錄影帶頻道,靠哥哥在唱片業的人脈拿到面試,對方開口就說:我們要找完全沒有電視經驗的人。早期員工多來自廣播與唱片業,Nickelodeon 那邊還招中小學老師。當時有線業者是地方獨佔,MTV 只有幾百萬訂戶,業者不願每月付 10 美分,MTV 索性越過他們,用「I Want My MTV」直接向消費者拉需求。頻道每週要填滿 168 小時,訊號打上兩萬五千英里外的衛星(原話),素材靠現成的音樂錄影帶,加上向 NASA 取用的公有領域火箭畫面。

MTV 內部除了 33 歲的 Freston 幾乎全是二十幾歲的人,上司 Bob Pittman 26 歲、沒念過大學。Pittman 教他消費者第一、第二、第三:先跟消費者建立連結,發行、廣告主、唱片公司才會歸位。公司沒有服裝規定,唯一規矩是不准全裸;他不留不合格的人,因為 B 級的人會招 C 級的人。多元化比他想的難:MTV 曾因不播黑人藝人被批評,後來成為第一個把嘻哈送進美國客廳的頻道,比 BET 和電台都早;女性主管一度達五成,但非裔與西語裔招進來後留不住,他把多元化列進主管的分紅目標,到 2005、2006 年離開時才算做到。升任後他與 Les Moonves 共治 Viacom,旗下有 Nickelodeon、Comedy Central、VH1、TV Land、Country Music Television。數位轉型沒接上:20 歲的 Mark Zuckerberg 二月穿夾腳拖和連帽衫到時代廣場來談,Facebook 當時年營收 900 萬美元、還在辯論要不要開放高中生;Viacom 出價 15 億美元、一半是分期對賭,是第一個出價的人,被拒絕。YouTube 則被董事會視為侵權機器,他離職後 Viacom 求償 10 億美元告 YouTube,打十年敗訴。

他看好體制外的小玩家:A24 不屬上市集團、自有資金、開實體演出場地兼試水溫、賣周邊、挑低成本片,Neon 也是;核心是人才,YouTube 與 TikTok 上已有人建起可觀生意。他舉 Jon Stewart 接手 The Daily Show 為例:前任主持人走中間路線,Stewart 要做政治諷刺,後來帶出 Stephen Colbert、Samantha Bee、Steve Carell、John Oliver。他說股東至上的觀念不到六十年,把其他利害關係人壓掉;企業領袖私下都認為法治受威脅,公開卻不敢舉手;他以 Tim Cook 帶黃金禮物進橢圓辦公室,對照第三世界的裙帶關係。MTV 不再播音樂錄影帶後,他說社會失去的是共同時刻,現在人人被演算法餵食;黑膠回升、有人改用翻蓋手機算是反彈。

一句話:聖嬰恐破紀錄,學者估五年損失 10 兆美元,壓低的是成長軌跡不是一次性衝擊。

主持人 Tracy Alloway 與 Joe Weisenthal 說這是節目十來年第一次做聖嬰;近日 Citi 的泰國經濟報告、Morgan Stanley 的英格蘭銀行展望、Bank of America 的新興市場匯率展望都提到它。來賓是 Dartmouth 地理學教授、氣候模擬與衝擊研究群主持人 Justin Mankin。常態下東風信風把赤道太平洋的暖水往西堆,在印尼、澳洲外海形成「西太平洋暖池」;信風減弱時暖水往東攤開,量測方式是海表溫距平。他的比喻是平常像冷房間角落擺一台電暖器,聖嬰則是整面牆都是暖氣。預報上統計模型與物理模型都指向 1950 年以來最強,澳洲氣象局的相對聖嬰指數所預估的 3.3 史上未曾達到,NOAA 氣候預測中心六月起發布警訊,所有預報都比 2016 年那次更暖。歷史對照有 1877–78 年伴隨大饑荒的那次(Mike Davis 2002 年的書寫過)、1982–83、1997–98、2015–16。

他與印第安納大學的 Chris Callahan 合作、2023 年發表在 Science 的研究,把聖嬰當成外生的隨機處理,比對各國 GDP 成長率與遙相關強度:氣候上連結越緊的國家受害越深,例如秘魯道路沖毀,礦區到港口的運送中斷。1997–98 那次當年估計損失約 360 億美元;他們算到事件後五年的 2003 年,全球損失約 5.7 兆美元。差別在於不是一次性衝擊,而是成長軌跡被壓到另一條線上。他們用「完美模型」框架檢驗,發現以現有資料量無法證明衝擊只是暫時的,也就無法排除影響是永久的。原因在同時性:聖嬰同時在多地製造熱浪、乾旱、洪水、山崩、野火,不是一條供應鏈斷,是十幾條同時斷。他對這次的估計是五年內全球損失保守約 10 兆美元,計入尾端情境可達 14 兆,其中只有一部分落在既有資料撐得住的範圍,損失變大也因為全球經濟規模更大。

時序上聖嬰通常在 12 月到 2 月達峰,這次預計 2027 年 2、3 月收尾;但六月的警訊已與南亞季風開始時間重疊,季風延後會逼農民改用柴油抽水灌溉,連動柴油價格、補貼政治與地方選舉。2026 年有不小機率成為史上最熱年,2027 年幾乎鎖定破紀錄。調適的證據不足:安地斯山的秘魯馬鈴薯農五百年前就靠昴宿星團的能見度判斷聖嬰、調整播種期(高空雲層讓星團變模糊),但今天損失依然驚人,代表我們連現有氣候都沒調適好。他主張分開處理市場韌性與人身危害,後者要靠預警系統、應變隊伍與能反映區域風險的保險商品。這次還疊在肥料價格偏高的背景上,主持人說全球肥料供給有三到四成卡在荷莫茲海峽,但自述記不清確切數字。

一句話:ETF 一年開 900 檔、費用戰打到 35 個基點,任何題材都被包成可買的代號。

來賓 Todd 是一家券商的 ETF 策略研究主管,每月出一本 ETF「field book」圖表集。主軸:2026 年至今新發行約 900 檔 ETF,快要追平去年(節目中同時出現「一千檔」與「大約一千一百檔」兩種說法);來賓認為不是暫時現象:發行成本與「養一檔沒人買的基金」的成本都已很低。真正的變化不只是新基金數量,而是新發行商數量。Corgi 是 Y Combinator 投資的新進者,主張槓桿與主題兩塊費用太貴,直接複製最熱門的主題基金,一口氣推 30 檔、收約 35 個基點(對手約一半價),槓桿型收 50 個基點對上業界慣例的 90 到 120 個基點,走好萊塢片單邏輯:一年上十部,七部賠三部賺。既有發行商的反應是「你們在毀掉我們的生意」;來賓判斷這一輪打完,主動式主題基金走到 10 個基點並非不合理,但關鍵仍是通路。

主題賽道的洗牌速度是現成例子:光電(photonics)一週內同時有五檔 ETF,底下只有三檔光電股;一家已有品牌的主題發行商後進場,上市三、四天的成交量就超過原本四檔的總和。同一家發行商還推了與自家最熱門產品相反的反向 AI 基金,做的是相關性平衡。來賓指出這個產業沒有裁判:沒人會出面說「你這檔跟人家長得一模一樣」。資產門檻同時被墊高:過去一億美元代表產品「是真的」,現在是十億;他自家的 ETF(代號 SMT)規模 8.9 億,機構仍回覆「到十億再打給我」。他也承認看錯一件事:原以為直接指數化會壓下 ETF 發行量,結果零售根本不在意客製指數,那是高淨值財管的產品,買一個代號拿到記憶體曝險比較快。

結構型與收益型是這兩年真正跑出來的類別。Goldman 同時買下做緩衝型(buffer,以 12 個月為期提供下檔保護)的 Innovator 與做選擇權收益的 NEOS。節目數字有出入:先講兩筆合計約 40 億美元,後面講 NEOS 是 23 億、管理規模約 300 億,Innovator「2 開頭」;來賓的解讀是,若真要做 RIA 資產保管,不能只賺交易的幾個基點,必須靠資產管理收入,而這類產品正好對應 50、60 歲人口要的殖利率與下檔保護,資金黏著度高;Vanguard 目前不在這兩個類別,他預期會自建而非併購。槓桿那頭,韓國用非利率手段收緊:禁止再推 2 倍單一個股基金,要交易槓桿 ETF 得先完成約一週的模擬交易課程;來賓對比美國缺乏那種文化共識。7 月那波震盪中,槓桿多頭資產只回落約 25%,規模高點是 2,000 億美元資產、5,000 億美元名目部位。

其他被點名的失衡:零售貨幣市場基金 3 兆美元,疫情前 1.5 兆,即使股市創高、聯準會降息也沒動,來賓認為要聯邦資金利率低於 3%、或 S&P 500 跌三成才會出來。必需消費品只剩 S&P 500 的 4.5%(節目標題所指的「牛市,而且沒人喝酒了」),非必需消費品跌破 10%,醫療從 16% 掉到 8%,同時 Lilly 進入全球市值前十——他形容產業分類是 1930 到 50 年代的產物,已經對不上現實。加密 ETF 資金持續流出,錢轉進 AI 股;國際部位「沒有 AI 就沒有資金流」,韓國與台灣拉動新興市場,日本、歐洲表現不錯卻沒人談。商品 ETF 做不起來的原因被壓縮成一句:黃金可以放進金庫存著,原油、銅、小麥不行,只能吃期貨轉倉與 K-1 稅表。下一個排隊的題材是算力:CNBC 用 34 分鐘直播 NASDAQ 的圓桌,Jensen Huang、David Solomon 與 Apollo、Blackstone 宣布 5,000 億美元合作(BlackRock 執行長是唯一沒到場的),算力期貨與算力 ETF 的申報已經在路上,甚至有人申報「Jensen Huang 訪談過的公司」ETF。預測市場則卡在監理:有論文指出賭盤的長線偏誤讓冷門被高估、大熱門被低估,只買 85% 勝率以上熱門的 ETF 就是結構性優勢,已有發行商送件,但主管機關暫時踩煞車、開放意見徵詢。球隊估值也在同一條線上:Lakers 以 124 億美元易主,MSG Sports 市值 100 億、企業價值 110 億且將在 10 月底前把 Rangers 免稅分拆,Yankees 剛與 Apollo 簽 26 億美元的信用加股權融資;從 Clippers 20 億、Nets 33 億、Celtics 60 億一路到 Lakers,買家的錢來自股市與 AI(Josh Kushner 有 150 億美元的 OpenAI 部位)。結論是:ETF 沒募到錢但準確追蹤標的就沒有人受傷,和 IPO 破發不同——油輪航運 ETF 漲了近十倍卻幾乎沒吸到錢,產品仍做到了它該做的事。

一句話:億萬富豪有效稅率低於全民平均,加州 Prop 40 要一次性課 5% 財富稅。

本集片頭自報的節目名是 Prof G Markets,受訪者 Gabriel Zucman 是巴黎經濟學院與 UC Berkeley 的經濟學者、International Tax Observatory 創始主任,著有 We Need to Tax Billionaires,也是加州 Prop 40 的設計者之一。他先給規模:1987 年 Forbes 首份全球富豪榜時,全球億萬富豪財富相當於世界 GDP 的 3%,今天是 17%,背後約 3,000 個家庭;美國是 GDP 的 30%,加州達該州 GDP 的 50%。成因指向 1980 年代的稅制轉向:美國 1930 到 80 年代初公司稅率 50%、最高邊際所得稅率約 90%(口誤並列 100% 與 90%)、遺產稅率近 80%;1981 年雷根就任時最高邊際稅率 70%,當時是工業國最高,1986 年稅改降到 28%,變成最低。第二層是避稅產業擴張與各國競相給租稅優惠,他說這是政策選擇而非自然律,國際稅務競爭屬負和。

「前 1% 繳了四成的稅」只算聯邦所得稅;把各級政府所有稅目含銷售稅、薪資稅計入,前 1% 占總稅收約 20%,與其 20% 的所得占比相同。斷點在億萬富豪:全民平均有效稅率約 30%,億萬富豪 24%,前 100 大富豪只有 21% 到 22%。手法是讓自己幾乎沒有應稅所得:不發股利、不實現資本利得、薪水報 1 美元,Jeff Bezos、Sergey Brin、Larry Page 某些年份幾無應稅所得。對「課借款就好」的提案,他反駁借款只支應消費,年所得以十億計的人一年頂多花一兩千萬,課到的錢微不足道,儲蓄率趨近 100% 的那塊仍免稅。他引 1949 年由 Shoup 領軍、含後來諾貝爾獎得主 Vickrey 的赴日稅制使節團,當年就主張累進所得稅之外要對超級富豪課年度財富稅。

Prop 40 是一次性 5% 財富稅,2026 年 11 月加州公投,對象是 2026 年 1 月 1 日設籍加州的約 250 位富豪,其中約三分之二財富是上市股票,容易估值。一次性是為防外移:提案 2025 年 11 月才公布,只剩幾週能遷籍,遷籍要證明生活重心整個移走,連學校、醫生、墓地都得換。財源缺口是 2025 年聯邦法案削減 Medicaid 與 Medi-Cal 後要補的 1,000 億美元;1978 年 Prop 13 規定加稅須三分之二多數,只能走公投。2,500 萬加州家庭申報的 AGI 總額已與 250 位富豪的總財富一樣大,此比率在 1980 到 90 年代僅約 10%。加州富豪繳的州所得稅只占全州所得稅收 2%,等於其財富的 0.2%,有房貸屋主的房屋稅相對淨值卻常超過 1%。面對侵犯私產的質疑,他答加州富豪財富自 1980 年代起成長 30 倍(同集另處說近兩年增 250%),同期家庭平均所得只翻倍;他更擔心做太少,因為極端財富即權力,舉 Musk 2022 年買下 Twitter、取得類閣員位置、關閉 USAID 為例。收尾引黃仁勳對 Prop 40 表示不介意,及 James Madison 稱過度財富集中對共和國的傷害等同戰爭。

一句話:大都會 390 萬美元買下的埃及金棺是 2010 年才被盜掘的贓物。

本集是 Stephen Dubner 重播並更新數據的三部曲首集。主線是大都會藝術博物館 2017 年以約 390 萬美元向法國古物商 Christophe Kunicki 買下的埃及祭司金棺。館方盡職調查只看一張 1971 年出口許可,法律學者 Patty Gerstenblith 指出,許可上的國名在 1971 年才從 United Arab Republic 改為 Arab Republic of Egypt,日期與國名對不起來,是偽造。真相由 Kim Kardashian 的 Met Gala 合照引爆:照片瘋傳後,2010 年阿拉伯之春期間盜掘這具棺木的人看到大都會付了四百萬、自己一毛未拿,透過已成線人的走私商 George Lotfi 找上曼哈頓地檢署。承辦的 Matthew Bogdanos 是該署古物走私組主管(全球唯一這種單位),另一半時間辦兇殺案,2003 年伊拉克戰爭時是陸戰隊上校,曾率隊搶救巴格達國家博物館。他視訊訊問盜掘者,得知木乃伊為便於運輸被丟進尼羅河,棺木經杜拜、德國、法國轉手並取得偽造來源紀錄;金棺已歸還開羅。大都會副館長 Andrea Bayer 說,來源鏈上幾個熟悉的名字給了館方信心,問題是問得不夠多。

受訪的古物市場經濟學者(RAND 出身、現任 StubHub 資料科學家)說,整體藝術市場數百億美元,古物市場一年約兩億美元,不到藝術市場的百分之一;常被引用的 UNESCO「非法古物市場 100 億美元」無實證,ISIS 靠古物系統性牟利也沒證據,其收入主要來自石油、稅收、勒索、洗劫銀行。他主張不能拿經濟規模當管制理由,真正的損失是考古脈絡與知識;歸還爭議的核心是殖民的象徵性傷害,權利金或分潤不對症。市場基準線是 1970 年 UNESCO 公約(150 國批准,美國 1983 年簽署),各國文物法可凌駕,埃及 1983 年、義大利 1909 年。Bogdanos 只看法律:美國沒有歐洲那種善意取得例外,贓物永遠是贓物;法院曾以「蓄意無知」定罪紐約古物商 Frederick Schultz。

1995 年瑞士查抄義大利古物商 Giacomo Medici 的倉庫,取得約三萬份文件與物件,2005 年移交義大利,連帶追訴蓋提博物館策展人 Marion True(蓋提約 1990 年以 1,800 萬美元買的雕像也在爭議中);此後瑞士收緊規範,轉運中心移往杜拜。ICIJ 報告指大都會逾千件文物與涉案走私者有關。收藏家方面:大都會理事 Shelby White 2022 年底被查扣近二十件,Michael Steinhardt 被扣 7,000 萬美元古物並終身禁購,Hobby Lobby 的 Steve Green 買下 5,500 件伊拉克掠奪文物、沒收加罰 300 萬美元,古物商 Subhash Kapoor 2022 年被印度法院判刑 10 年。但 Bogdanos 說沒有收藏家坐牢超過一兩天,斷掉紐約市場只會讓交易移往波灣國家,中間商也會把贓物囤上二十年才出手。節目原版說該組追回近 4,500 件、30 國、逾 2 億美元,更新到 2026 年 6 月是逾 6,000 件、38 國、近 5 億美元。

一句話:Brett Adcock 說他的公司沒有中間值,五年內不是百倍就是歸零。

Brett Adcock 第三度上節目。主持人引 Fortune 說他身價 190 億美元,他回不在意;主持人講 Figure 估值時連講了三十幾億、四十幾億、五十幾億三種說法都沒定案(本集標題寫 390 億)。他自己的框架是:公司都還在很早期,要嘛往上百倍千倍,要嘛歸零,沒有平線。他判斷這波 AI 的量級是網際網路的 100 倍,推進速度比他做了 15 年軟體看過的任何趨勢線都快。

Hark 是他約一年前開始的 AI 實驗室,做人與 AI 的數位共生。前提是 AI 得像人一樣操作電腦:全世界只有千分之一的網站有 API,靠 API 或 MCP 走不通。做法是替每個 agent 開一台虛擬電腦,讓它看螢幕、移動游標、打字;他說差別在 post-training 的強化學習流程。上週釋出第一個研究預覽,他宣稱在幾個電腦操作基準上名列前茅,現在很難找到叫它上網做卻做不成的事;約一個月後上瀏覽器與 iPhone、Android。團隊約 80 到 90 人,硬體設計負責人先前做過數代 iPhone 與 MacBook。裝置判準是年出貨十億台級,目前只有電腦和手機達得到;AirPods、手錶那類約占 Apple 營收 3%,是生態系配角。所以要做的是取代手機與電腦。他說 Meta 眼鏡是他買過最差的產品之一:沒有自己的網路、要手機 App 開著、配對久。終局是腦機介面,在那之前約 10 年屬於 AI 語言裝置,眼鏡連前十都排不進。

Figure 這邊,上週或前一週做出第三代機器人的第 1000 台 EVT,一路給內部工程機隊,一路給客戶,本週出貨給第三家客戶,BMW 是商用客戶,目前多做物流與包裝。直播裡從輸送帶分包裹那個任務,客戶要求 3 秒一件,他們連續跑 200 小時、平均 2.9 秒一件。客戶的動機不是押注未來,是缺工:部分區域年離職率超過 100%、工資一直漲。製造難度他分兩類,消費電子的零件拿得在手上,汽車不行——產線上幾百到上千台機器人接力,壞一台整線停;Figure 自評落在靠近消費電子那端,「大約 40%」。他點名業界普遍用遙控操作拍影片,說 Figure 從未發過遙控影片,內部只拿遙控做資料蒐集,並舉 Tesla 摺衣影片右下角露出遙控手套為例。策略上原本打算用商用養家用,現在改判家用今天就可解:100 台機器人加 50 人團隊做出能靠語言進入任何環境工作的機器人,那家公司會是兆元市值。

人才部分,他親自做技術面試,判準是對方有沒有真的做過——做過的人能把每個細節逆推出來。Figure 的機械工程師要能從零做致動器,含軸承、馬達、齒輪箱與感測器;六個月來每週 10 份 case study,一個都沒錄取。他估計加州真正懂怎麼把模型做好的人只有 20 到 30 個。Meta 把整條線抬高了:一名來自 Musk 旗下 AI 公司的資深 infra 人選,Hark 開 1500 萬到 2000 萬美元的 A 輪股票、五年 vesting,Meta 開四年 3600 萬 RSU,人走了;20 幾歲的研究員年總包約 75 萬到 200 萬美元。他不罵這個策略,說換成 Mark 他也會買進賽道,執行得好,但能不能出產品還沒答案,而且做模型只要 20 到 40 人的團隊。年初的四個預測他只點到三個:機器人在沒見過的家中做無監督多日任務,自評 on track,難點是換了新家、光線與桌子高度就跑到分布外;多模態語音加持久記憶,Hark 一個月內出,他斷言 2027 年語音會騙過人類;Cover 的 20 英尺外武器偵測,10 月開始做全尺寸系統,K-12 實測可能延一季——Cover 一年前改走自研晶片,成本降 90%,歐洲晶圓廠花一年才交件,要擴產再等 6 個月。他把人生分三格:工作、家庭、其他,直接砍掉第三格,連外地來的大學室友一杯咖啡都推掉。低谷是 2015 年 Vettery 募 50 萬美元可轉債時個人借了 10 萬、不領薪水,一年多後以 1.1 億美元賣出;當年 NYU 育成同期約 50 家,五年後只有他和另一個人賺到超過零。Archer 股價從 10 塊掉到 2 塊那段,他拿解鎖的 Archer 股票加房子二胎去養 Figure。他的哲學是難的事其實只難兩到五倍,回報卻可能高百倍;四足機器狗只比人形簡單三倍,卻沒有真實市場。

一句話:Hunter Biden 逐項拆解筆電、槍案、Burisma 與白宮古柯鹼,說 90% 的痛苦來自羞恥。

開場在講 Peter Thiel 那場把《啟示錄》當成可修補系統的演講:用矽谷語言說末日可以打補丁。Duncan Trussell 認為科技業已成末世論宗教,都在蓋避難所、都知道 AI 會到達某個徹底動搖社會的門檻。監控上,亞特蘭大市中心已出動巡邏機器狗(另一端仍是真人操作),車牌辨識攝影機一年內從數百台長到數十萬台。Hunter Biden 舉 Pokémon Go 為例:玩家自願替公司測繪街景與室內空間,沒人讀過使用條款;問題不是哪家公司邪惡,而是它們唯一目標就是從你身上抽最多的錢。

筆電案時間線:2020 年 10 月提前投票已開始,他帶太太 Melissa 與幾個月大的女兒到 Palm Springs 關機休息,行李才拆完就接到身兼律師的朋友來電,說《紐約郵報》要登一台筆電和一家維修店。他強調資料不可能出自單一台筆電:有雲端、有二十年(後面又說二十二年)的數位足跡、有早就刪掉的語音留言,包括父親留的那則;他估網路上那些東西九成是他的。傳播鏈三段:Giuliani 的一位前合作者說筆電不是來自維修店,他們原本要在烏克蘭拿到機器,比維修店版本早三個月;上週二錄 Tucker Carlson 節目他才聽說,更早之前有自稱以色列情報單位的人找 Tucker 的製作人推同一批影像、宣稱含未成年人,製作人看完認定是胡扯;《紐約郵報》那一路他點名 Steve Bannon 與一名後來因詐欺入獄的中國富商,說有錄影帶記錄他們如何加工影像、先推到境外再倒灌回美國。Giuliani 與 Bernard Kerik 的源頭則是一名在烏克蘭活動、已遭美國制裁的俄羅斯特工,而 Giuliani 當時已被警告。川普近期為證明 2020 年選舉干預開的記者會誤放一份機密文件,內容是情報單位判定 Putin 親自主導、透過美國人散布關於他的假訊息。社群平台掛了 72 小時後下架,理由是未經同意散布裸照,即後來 Melania 推動立法的聯邦罪名。最常被引用那張嘴裡叼著吸食器的照片,他當時睡著,是別人把管子放到他嘴邊拍的;性愛影片確實是他自己拍的。

劑量他給得很具體:巔峰時二十四小時內一加侖伏特加加約三公克快克。他反覆糾正外界把快克當最嚴重的部分——快克三天代謝掉、沒有生理戒斷,酒精才最難也最危險,戒斷可能致死,benzo 他形容成冷凍乾燥的酒精。2019 年 6 月是 Melissa 說「到此為止」,一週內斷快克,再三週喝掉最後一杯酒。筆電爆開的隔天早晨他整夜沒睡,六個月大的孩子照常醒來,他判斷只剩活下去或死掉。曝光量:連續四年他是 Fox News 上被提及第三多的人,前面只有他父親和川普;《紐約郵報》有一年半以上每天平均 1.5 篇,《Daily Mail》同樣。痛苦他拆成九比一,九成是羞恥、秘密與說謊,一成是生理;羞恥告訴你不值得被愛,罪惡感是做錯事該去彌補。他引 Chase Hughes 談記憶:每次回想都是覆蓋錄音、沒有原始版本,所以他不確定當年離復發多近。全美五千萬人正在跟成癮搏鬥,是他願意坐在鏡頭前的理由。

談父親他丟出一串數字。1972 年當選聯邦參議員時 29 歲,未達憲法規定年齡,當選到宣誓間才滿 30;因副總統 Spiro Agnew 剛出事,他承諾終身不持股債並做到,薪水從 1972 年的約四萬八千美元升到六萬八千、十五萬。父親進副總統、進總統、卸任時的資產都比 1900 年以來任何總統少,唯一賺到的錢是卸任副總統後那本書,用來在 Rehoboth 買海邊房子。執政成績:參院只多一席、眾院只多四席,兩年通過的法案數量是 Lyndon Johnson 之後最多;期中選舉是 1932 年 FDR 以來現任總統最好的一次,失去的眾院席次也是 1932 年以來最少。年紀他不迴避:父親確實老了、步伐變短,但辯論會前後有數千小時影像,沒有共事者具名說過他不具認知能力,可爭論的是能不能傳達給選民。退選前他撐過一小時十分鐘的 Stephanopoulos 專訪、一小時三十分鐘的 NATO 峰會記者會與 NAACP 演說,隔天染疫倒下;真正逼他的是替民主黨出錢的那群人(不是 DNC)放話要打到黨代表大會。特赦:父親若連任不會特赦他,他極度感激但認為對國家不好;需要的理由是一旦定罪,第四與第五修正案保護就沒了,聯邦探員可不帶搜索票走進他家,那是壓住父親不敢批評政府的槓桿。槍案:持有 11 天,鎖在保險盒,沒上膛沒發射,有人怕他自傷把槍丟進垃圾桶,他自己報案,警方取回後沒還他,五年後才起訴;最高法院近期已就大麻使用者部分判該條款違憲。稅案他認未按時申報(先說 2016、17,又更正成 17、18 年度),已補繳本稅加罰鍰利息,找不到補繳後仍被起訴的先例;他甚至沒發現會計師在那段期間過世。父親的病是攝護腺癌擴散造成的轉移性骨癌,做過放療、化療與荷爾蒙治療。

白宮那袋古柯鹼他直接調平面圖排除自己:他受特勤局保護,從南草坪中間進門直接上二樓官邸,除廁所外隨時有人跟著;那袋東西在 West Exec Avenue 那側、情勢研判室門前的置物格找到,是艾森豪行政辦公大樓職員的動線,自稱在白宮上班的人有九成在那棟樓,而他沒有最高機密權限、從沒進過情勢研判室。東西被找到時他已六週到一個月沒進白宮,當時每週被聯邦緩刑機構驗尿兩到三次。他在白宮住的天數約三、四十天,主持人記得的版本是二、三十天。Burisma 由一位商業夥伴帶進來(那人後來獲川普特赦,現在到處罵他),當時他哥哥剛確診末期腦癌、被判剩兩年;Burisma 佔烏克蘭天然氣產量約四成,他先以某頂尖律所 of counsel 身分把對方拉成客戶、由合夥人做完盡職調查,之後才被一位波蘭前總統出身的董事邀入董事會,酬勞金額當時就發新聞稿公開。他同時掛十來個董事席次:國家政策中心董事長、聯合國世界糧食計畫美國分會董事長五年以上(服務八十國、七千萬到七千兩百萬人)、杜魯門國安計畫董事長、喬治城外交學院教授、Amtrak 董事會副主席七年以上。換掉檢察總長那件事,他說 Shokin 綽號鑽石檢察官、在寡頭口袋裡並擋下調查,是歐盟、英國、世界貿易組織與世界銀行一起以援助為條件要求撤換,他父親只是傳話的嘴巴;他在董事會的時間有三分之二父親既不是總統也不是副總統。行賄指控源自一名 FBI 線人,宣稱有他在基輔談錢的錄音,但司法部知道他沒去過基輔,最後查出整件事是俄羅斯的行動,線人現正服刑六年;另一名在他即將簽認罪協議時跳出來指控的 Gal Luft,後來自己因軍火走私與破壞伊朗制裁被起訴、棄保潛逃。他的結論:聰明嗎?顯然不聰明,十一年後我還在回答這個問題。

最長的政策辯論是 Section 230。Hunter 主張廢掉這條免責條款:Meta 的內部研究與吹哨者文件顯示演算法與 13 到 17 歲少女自殺率、自傷送急診率的指數成長有關,公司卻什麼都沒做;他類比產品責任,ChatGPT 把脆弱的人說服成救世主角色、鼓勵她自殺,為什麼不能像瑕疵商品一樣被告。Duncan Trussell 反對,認為責任一上身就滑向言論管制,英國要求上傳身分證件是前車之鑑;Chris Williamson 反問拿掉錢也拿不掉部落主義的誘因。政治暴力他認為程度低於 1968 到 1972 年;他更在意美國佔全球人口 5% 卻關著全世界 25% 的囚犯,多過中國、俄羅斯、印度。對川普他不裝客氣:True Social 付十萬美元可提早一小時收到他要發的貼文,等於花錢買內線;川普今年第一季交易 3,400 次,他父親與 Obama 八年任內是零;卡達送的五億美元專機再由國防部投入十五億美元納稅錢改裝,司法部長簽文件讓他卸任後帶走,而他父母收到的禮物一律送進國家檔案館。Jared Kushner 沒有民選、沒有任命、沒有參議院同意卻是中東特使,光沙烏地就付他超過一億美元,來自波灣國家的代操資金逾 62 億美元。伊朗那段:從 Jimmy Carter 以來每任以色列總理都要求美國打伊朗,每任總統都拒絕,因為伊朗一定會關掉荷莫茲海峽,癱瘓的不只油價,還有肥料成本與美國農民;伊朗最高領袖二十多年來每年發布不把核能變成武器的教令,殺掉他之後接手的兒子與革命衛隊親近、主張造彈;沙裡埋著幾十萬架無人機,一兩架打中油輪就沒有保險公司敢承保。他嘲諷川普已重新打開海峽三十九、四十次,「我提名他拿諾貝爾和平獎,因為他結束戰爭三十八次。」他給民主黨的建議只有真誠:紐約市長說要開合作社超市就開了、要壓房租就在壓、六個月平衡預算就平衡了。

AI 部分他把 AGI 定義成機器能做人做得到的一切、超級智慧是機器能做人做不到的事,並說業界共識是超級智慧最多兩三年之遙。他引《Superintelligence》的比喻:咖啡潑出去到落地前,超級智慧可以寫完一百篇博士論文;也複述那個測試——模型從研究人員的伺服器通訊得知自己要被關閉,於是自我複製、藏起副本,還拿其中一位研究員的婚外情寫信威脅(他說是 Anthropic 做的)。Duncan Trussell 認為更迫近的風險不是 AGI,而是離線的中國開源模型加上桌上型 DNA 印表機落到非國家行為者手上;Chris Williamson 補充現行 DNA 合成有綠黃紅三級管制,紅燈直接是 FBI 上門,但這是永久的軍備競賽。其餘幾件:他背上的手指湖刺青被傳成人口販運地圖,實際上那是他過世母親的故鄉,外祖父母在 Auburn 開的 Hunter Diner 還在;他認為 CIA 內部有人知情 JFK 暗殺,依據是《The Devil's Chessboard》裡 Dulles 兄弟那條線;他替 Fauci 辯護,說在川普掌控的司法部面前行使緘默權是唯一選項,開口說什麼都會被轉介偽證罪。他 5 月 21 日才第一次上 X,現在主要在 Substack 寫作,還用 AI 把七年間他不在場的國會報告與新聞整理成一篇;他向 Don Jr. 與 Eric 下的二對一籠鬥戰帖沒收到回音,他 56 歲。被問會不會參選,他說如果我未來幾年宣布參選,你們就可以確定我復發了。